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智庫周報|地方專項債新規實現兩大重點突破

文章來源:『現代咨詢』公眾號作者:中國現代集團
時間:2019-06-14 16:59 訪問量:


2019年6月14日
總第210
 

 
 
 
本周要聞
 
 
 

 

1

專項債可作為重大項目資本金,金融機構可提供配套融資

近日,中辦、國辦印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》。文件有兩個重大突破:一是允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金;二是積極鼓勵金融機構提供配套融資,也就是項目可以組合采取專項債+市場化融資(如貸款)的方式融資。

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2

地方政府及部門不得為地方國企發外債提供承諾和擔保

6月13日,國家發展改革委辦公廳發布《關于對地方國有企業發行外債申請備案登記有關要求的通知》。提出地方國有企業發行外債申請備案登記需持續經營不少于三年;地方政府及其部門不得直接或者承諾以財政資金償還地方國有企業外債,不得為地方國有企業發行外債提供擔保等。

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3

服務城投公益行第二站山西6月21日揭幕

城投產業合作組織計劃在今年圍繞政府投融資企業開展系列調研和交流公益活動,旨在促進城投產業領域相關主體之間的交流和深度合作。首站武漢已經圓滿落幕,第二站山西將于下周五揭幕。山東、河北、河南等地的調研和交流活動,已經在籌備中,歡迎持續關注~。

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現代咨詢專家談熱點

Q
 
近日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳推出了地方政府專項債新規,相比此前政策要求,文件實現了怎樣的新突破?
A
 

6月10日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,旨在更好發揮政府地方政府專項債券作用,核心在于穩增長。與此前相比,文件實現了兩點重大突破:

一是允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。在此之前,地方政府專項債屬于債務性資金,不得作為項目資本金。不過此條有一定限制,一方面聚焦于符合條件的重大項目,包括國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目;另一方面專項債券資金作為項目資本金的比例,不得超越項目收益實際水平過度融資。

二是積極鼓勵金融機構提供配套融資支持。換言之,政策允許專項債+市場化融資的項目融資方式,例如對于實行企業化經營管理的項目,鼓勵和引導銀行、保險機構以項目貸款等方式支持符合標準的專項債券項目。

Q
 
與常規公司相比,PPP項目公司治理機制有什么差異性?
A
 

PPP項目公司是基于特定目的、為實施特定PPP項目而設立的公司,與一般的公司治理機制相比,PPP項目約束機制、治理目標兩個層面的特殊性使得SPV公司治理機制存在差異性。具體表現在:

第一,股權結構的差異性。政府方在SPV公司中股權占比受PPP政策約束,其持股比例應當低于50%、且不具有實際控制力及管理權。這種股權/控制權分配機制,不僅能充分發揮社會資本在投融資、建設、運營維護等方面的優勢,而且能有效控制所承擔的商業風險,符合PPP風險分配原則。

第二,決策機制的差異性。如果按照同股同權的一般表決機制,政府方很可能在重大事項上沒有話語權,因此在具體SPV公司章程設計中,可以把決策通過比例往上調,使政府方股東在重大事項上有一定程度的話語權;另外,也需要關注政府方委派董事對公司表決機制產生的影響,其并不一定完全遵循依照股權比例委派董事人數的常規治理機制。

第三,經營管理的差異性。對項目公司的經營管理,應給予社會資本充分的自主經營權,政府方不宜過多干預,與常規公司相比較,SPV公司的經營管理人員與社會資本方股東關聯性較強,比如總經理通常由社會資本方股東委派。

 

 

本周行業信息精選

● 2019陸家嘴論壇于6月13日上午9時開幕

● 科創板6月13日正式開板

● 國務院副總理劉鶴:加快推進股票發行上市、退市等基礎制度改革;避免對股市進行不必要的行政干預

● 央行行長易綱:支持在上海試點取消證券公司、基金管理公司等外資持股比例的上限

● 銀保監會主席郭樹清:靠投資投機房地產來理財的居民和企業,最終都會發現,其實都很不劃算

● 證監會主席易會滿:近期證監會將陸續推出9條舉措,進一步加大資本市場對外開放

● 1-5月累計,全國一般公共預算收入89919億元,同比增長3.8%

● 5月,社會融資規模增量為1.4萬億元,比上年同期多增4466億元

● 科創板第二批3家上會企業全部過關,分別是福光股份、睿創微納、華興源創

 

現代精品文章推薦

 

安能辨它是雌雄?——政府投資項目和企業投資項目有關問題淺析

問題一:申請使用政府投資補助或貸款貼息等政府投資資金的項目,是采用審批制還是核準制和備案制呢?

問題二:融資平臺公司投資的項目屬于政府投資項目還是企業投資項目?

問題三:企業投資項目要納入全國投資項目在線監管平臺嗎?

(點擊查閱作者對這三個問題的解答~)

現 代 動 態

6月12日,受淄博市城市資產運營有限公司邀請,中國現代集團董事長丁伯康博士、高級副總裁王蓬率隊赴淄博作“城投公司轉型發展專題培訓講座”。講座由淄博資產運營公司董事長荊國主持。近120人參加了本次專題講座。講座后,還召開了專題會議,就平臺公司轉型發展關注的熱點、重點問題進行了探討。(更多詳情點擊此處查閱)

6月13日,由中國城市發展研究會城市建設投融資研究專業委員會全國城投公司協作聯絡會主辦、臨沂城市發展集團有限公司承辦的中國城發會城投研究會2019年信息工作會議在臨沂召開。中國現代集團有限公司作為中國城投智庫平臺第一批會員單位受邀參會。(更多詳情點擊此處查閱)


現代咨詢聯合全國城投協會舉辦的“2018年影響城投行業發展十大事件”評選結果發布。加強債務管控、加快專項債發行、鼓勵基建補短板等事件入選。一年一度的城投行業發展十大事件評選活動是對城投行業發展歷程的共同見證,也逐漸成為城投行業的標志性事件。(更多詳情點擊此處查閱)

 

每個人都會碰到特別難熬的階段,感到迷惘,看不到光。可沉溺于抱怨、苦惱是沒有用的。越是困苦的日子,越要硬挺脊梁,昂首闊步地走下去。生活的考驗,往往是人生的另一種成全,別把遺憾和焦慮留到下一年。今天起,不回望,不猶豫,為夢想用力奔跑吧!

 

 

 

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